Контрольная Теория инвестиций задачи 3 вариант .

Задача 3

Облигация со сроком погашения через 15 лет и ставкой купона 3% была куплена через 2 года после выпуска.

По какой цене была куплена облигация, если норма доходности инвестора была равна 12%? Какова будет стоимость этой облигации через год, если рыночная ставка (норма доходности) упадет до 8%?

N = 100

F = 100

m = 1

t = 2

n = 15

r = 12% = 0,12

k = 3% = 0,03

Ответ: Облигация была куплена по цене = 26,3307

Через год стоимость этой облигации, если рыночная ставка упадет до 8%, составит 10,4131

Задача 10

По акции «Р» выплачен текущий дивиденд в размере 3,00

Ожидается, что со следующего года рост дивидендов в течении 3 лет составит 20%, после чего снизится до среднеотраслевого уровня в 8%

Определите стоимость акции на текущий момент, если норма доходности равна:

А) 15%; б) 20%

А)

Ответ: Стоимость акций при норме доходности 15% равна 91,893

Стоимость акций при норме доходности 20% равна 68,92

Задача 11.

Предположим, что текущая рыночная доходность составляет 16%, а безрисковая ставка – 10%. Ниже приведены доходности и бета коэффициенты акций A, B, и C.

а) Какие из акций являются переоцененными согласно CAPM?

б) Какие из акций являются недооцененными согласно CAPM?

в) Дайте графическую иллюстрацию вашему ответу.

Решение.

Дано : m_r = 0.16, m_f = 0.1

Согласно CAPM: m_i = m_f + ?_i(m_r – m_f ) + ?_i.

Если ?_i = 0, то акция «справедливо» оцененная, если ?_i > 0, то акция переоценена, если ?_i < 0 то акция недооценена.

?₁ = 0.16 - 0.1 – 1.2*0.06 = -0.012

?₂ = 0.19 – 0.1 – 1.4*0.06 = 0.006

?₃ = 0.13 – 0.1 – 0.75*0.06 = - 0.015

Т. к. ?₁ и ?₃ < 0, то акции A и C – недооценены. ?₂ > 0 – акция B переоценена.

На графике SML видно, что точки акций A и C лежат ниже прямой рынка (недооценены) на величину значений ?₁ и ?₃ соответственно. Точка акции B – выше линии SML (переоценена) на величину ?₂.

Задача 19

Стоимость компании без долговых обязательств равна 10 млн. Компания собирается эмитировать долговые обязательства номинальной стоимостью 7 млн. со сроком погашения через 10 лет. Стандартное отклонение доходности компании равно 0,6324, безрисковая ставка – 10%

Определите стоимость собственного капитала компании

t = 10

r = 10

? = 0,6324

Р = 10 млн

E = 7 млн

Ответ: Стоимость собственного капитала равна 6 631 957,322

Задача 23

На рынке капитала обращаются два инструмента Д и А, торговлю которыми осуществляют брокеры К, Н и М. Сложившаяся к настоящему моменту коньюктура рынка представлена в таблице

Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража, и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?

Суммарная стоимость портфелей брокеров К и М = 80+185 = 265

Объединения этих портфелей составляет:

3+5 = 8 (акций Д)

1+7 = 8 (акций А)

т.е. это 4 портфеля брокера Н, которые стоят 4*60 = 240

Для арбитража инвестор должен купить портфель акций у брокера К и портфель у брокера М, объединить эти портфели и продать их брокеру Н.

Максимальная прибыль подобной разовой сделки равна: 265 – 240 = 25

Инвестор может купить у брокера Н 4 портфеля и раскидать (продать) К и М

Если продаем

К за 80 } М за 185 } ?265

У меня вы можете заказать курсовую , диплом или реферат , а также купить курсовую , диплом или реферат из моего каталога готовых курсовых , дипломов и рефератов. Для каждой работы в каталоге можно скачать краткое содержание курсовой , диплома или реферата.